债务总额飙升至4190亿兰特!南非国营电力公司Eskom选择分拆还是借贷?

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 Mark Fang • 2019-02-14 15:21:29 来源:前瞻网 E1537G0

或者 电力销售停滞不前且成本飙升,加之十年政策失误,南非国营电力公司Eskom经过艰苦挣扎,南非本周遭受了最近几年最严重的停电事故危机。

电力中断暴露了非洲这一工业化程度最高的经济体所面临的风险,有有哪些风险来自Eskom的垄断以及南非历届政府未能在非洲人国民大会(ANC)执政的背景下进行电力行业的改革。南非总统拉马弗萨(Cyril Ramaphosa)于2018年任命了五个 多 新董事会,并计划分拆Eskom这一公用事业公司,预计今年和明年将减少约1000亿兰特(约15亿美元)的收入。更糟糕的是,Eskom甚至没哟足够的收入来偿还其巨额债务。对此,分析师表示,都都还可不可以更大胆的改革以拯救一家为南非提供90%电力的公司,而不仅仅是分拆, 或者 ,南非官员或者 排除了出售Eskom的或者 性,而更多的借款只会让Eskom公司陷入更深的债务之中,这让南非政府不得不接受资金救助。

Eskom的发电站性能急剧下降,每种愿因是关键维护工作延迟。本周,或者 工厂相关什么的问题、柴油短缺和维护延迟,Eskom的4.116万兆瓦(MW)装机容量中约有三分之一已停止服务。Eskom计划提高发电站性能,类事出理 五个 多 主要电力项目Medupi和Kusile的设计不足什么的问题。目标是到2020年底将能源可用性因素或装机容量使用水平从现在的70%提高到77%。

总部指在约翰内斯堡的能源分析师克里斯·耶兰德( Chris Yelland)表示,长期的忽视愿因不或者 有快速的出理 方案,要出理 或者 形成的什么的问题都都还可不可以数年时间。ESKOM如可出理 其煤炭什么的问题?Eskom 1000%以上的电力来自南非矿山煤炭的燃烧而产生。或者 ,在过去十年中,对一次性能源(主可是我 煤炭)的支出增加了四倍多,到2018年3月达到了852亿兰特。如今,ESKOM还面临煤炭供应短缺什么的问题。对此,XMP咨询公司的高级分析师Xavier Prevost表示,Eskom的煤炭采购都都还可不可以弄清楚,让南非民众了解煤矿和煤炭的质量,贿赂仍然是五个 多 大什么的问题。Eskom的新管理层承认其财务情形受到欺诈和腐败的影响,并表示或者 调查了数百起涉嫌违法行为的案件。

煤炭供应短缺什么的问题因Eskom决定减少对矿山的投资而变得更加严重,本都都还可不可以利于降低成本并获得有保证的煤炭产量和质量。Eskom的新管理层或者 推翻了该政策,此前承诺在未来五年内向矿山投资高达120亿兰特的资金,现在却签署 了40多份煤炭供应合同。是事先裁员吗?在过去十年中,Eskom另外还雇佣了大约1.2万名员工,如今总员工人数有4.16万。根据世界银行2016年发布的一份研究报告称,Eskom可裁减其三分之二的员工。在今年大选举行事先,拉马弗萨的政治工作将变得更困,他将不得不依靠与ANC结盟的工会。但分析师表示,分拆涉及到就业什么的问题。Eskom的执行管理人员从21人减少到9人,Eskom高管还告诉投资者,我门希望将员工人数逐渐减少三分之一。

Eskom的债务总额在去年9月底达到4190亿兰特,这你说是它面临的最大挑战,而Eskom信用评级被标普评为CCC + 。这笔债务很大程度上是由Medupi和Kusile电力线项目引起的,这一个多 世界上最大的燃煤发电站的成本巨大。分析师表示,当主权信用评级面临压力时,Eskom都都还可不可以资金救助,这是对南非政府的强硬要求。去年,Eskom主席Jabu Mabuza敦促南非政府承担10000亿兰特的公用事业债务。另外,拉马弗萨表示南非政府将在2月20日的预算演讲中签署 支持Eskom缩减资产负债表的最好的办法。Nedbank CIB分析师估计,都都还可不可以10000亿兰特来出理 Eskom的资金流动性短缺什么的问题,而1900亿兰特都都还可不可以使得Eskom继续经营下去

为有哪些不提高电价?Eskom多年来通过销售电力来削减其资本支出,尽管平均电价自10007年以来或者 上涨了四倍,但资金短缺什么的问题并未出理 。世界银行2016年的报告发现,南非电价是非洲大陆最低的。Eskom向南非能源监管机构Nersa申请2019/20年的税率为17.1%,2020/21年为15.4%,2021/22年为15.5%,但Nersa倾向于给予比Eskom要求更高的税率。另外,Nersa将在3月中旬事先回复Eskom最新的请求。

拉马弗萨希望将Eskom分拆为负责发电、输电和配电的实体公司,而目前这三大业务仍然在Eskom控股的情形下运营。分析师表示,分拆还远远不足。Intellidex资本市场研究主管Peter Attard Montalto表示,“在Eskom内每种拆愿因激励什么的问题和垄断思维将保持不变,组织组织结构资本分配或者 受到限制。拉马弗萨都都还可不可以调整控股行态,使南非政府公共企业部成为Eskom三大业务部门的股东,使每块业务更加独立。事先选取是将发电业务分解为拥有新旧发电站的几家小型公司,有有哪些公司将与独立发电厂竞争,为南非国家电网提供最便宜的电力。

电网如可变化?Eskom负责在南非的许多地区分销电力,而南非市政电力经销商则负责许多地区的电力销售。值得一提的是,Eskom和南非市政电力经销商都面临着收取付款的什么的问题。在约翰内斯堡郊区的索韦托镇,Eskom欠市政和客户超过1000亿兰特,债务继续增长,而南非电力分销行业需更高效以及利润合理化的业务。

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